而一向对货币政策最为敏感的市场，成了首当其冲的“受害者”，纽约股市20日创下三个月来最大跌幅，21日继续下跌。华尔街以“用脚投票”的方式敦促美联储尽快理清头绪，提出更为明确的政策方案。
退还是不退 美联储货币政策陷入两难
最新的一份美联储货币纪要20日新鲜出炉，但让市场大跌眼镜的是，联储内部开始出现了分歧，在目前错综复杂的经济环境下，这些联储官员们似乎也没了“方向感”。
美联储1月份货币政策会议纪要显示，多位联储公开委员会官员对于目前的定量宽松货币政策何时退出、如何退出等，产生了争议，而事实上，没有任何人清楚怎样做是最好的。
在连续动用了4轮量化宽松货币政策的“猛药”后，美国经济状况依然不见明显好转。去年第四季度美国GDP甚至出现了负增长，尽管美联储将罪过怪到了天气的头上，并且宣称对美国接下来的经济走势依然持“乐观”态度，未来的风险依然是欧洲债务危机以及“财政悬崖”协议未解决的问题，但这些陈词滥调在市场看来，已经提不起任何兴奋点。
“联储所肩负的双重任务：促进最大化就业以及维持价格稳定。目前来看，这两个我们哪个都没有做好。”旧金山联储主席约翰•威廉姆斯说，“失业率依然高企，通胀率过低。”
目前美国失业率高居7.9%，距离美联储理想的6.5%的水平还有很大距离。而美联储预测未来通胀水平仅为1-1.5%，仍低于美联储制定的2%的通胀目标。
目前美联储已经到了十分尴尬的境地，宽松货币环境令市场利率已经接近于零，联储进一步实施刺激政策的空间和手段已经十分有限。美联储原先希望看到的是，美国经济出现明显复苏，这样联储将开始逐步退出量化宽松货币政策，而目前的情况似乎并不允许美联储这样做，有分析人士认为，美联储正在进入一片之前从未涉足过的领域，一边是日渐膨胀的资产负债表，令一边是并不令人满意的美国经济复苏状况，已经使目前的美联储陷入进退两难的地步。
而美联储的内部，正在就宽松货币政策的收益与成本以及相应的风险做着激烈的争论，官员们众说纷纭，简直乱成了一锅粥。
有人担心进一步的债券购买将令潜在的成本和风险继续上升。有人称通胀风险正在进一步加剧，还有人认为，进一步的宽松政策正在市场上培育投机行为，市场中的风险正在酝酿。另外有人担心，联储资产负债表中过多的长期性债券资产，在联储退出量化宽松货币政策情况下，将面临大规模贬值。
威廉姆斯坚持认为，美联储应继续目前购买债券的计划不变，以达到之前制定的政策目标。而达拉斯联储主席理查德•费舍尔则称，现在已经到了考虑退出的时候，并称“早退出要比晚退出好”，但他主张实施“渐进式”退出。
这位自始至终都不看好量化宽松货币政策的联储官员说：“如果经济继续出现复苏，我个人希望宽松货币政策退出在今年底之前开始。”
联储要退出 华尔街不高兴
尽管美联储目前的政策并没有出现实质性变化，对于政策的变动也仅仅停留在讨论阶段，但越来越多关于退出宽松货币政策的讨论，就足以令神经敏感的华尔街产生剧烈的反应。
20日，纽约股市三大股指齐齐下跌，创下了3个月来最大的跌幅，而衡量市场风险的芝加哥期权交易所波动指数，一天之内猛涨19.3%，创下自2011年11月以来最大单日涨幅，显示市场紧张情绪增加。
无论对于退出的争论如何激烈，美联储至少依然维持此前的货币政策不变，目前对市场的最大威胁是不确定性，华尔街在以“用脚投票”的方式呼唤美联储尽快出台详细的政策指引甚至是明确的时间表。
“华尔街愿意看到的是美联储对于未来政策的明确信号。”兰德考特资本执行合伙人托德 肖恩伯格说，“而一旦人们听到美联储可能提前退出宽松货币政策的消息时，市场就不乐意了。”
纽约股市在今年以来，由于持续受到美联储宽松货币政策的支持，以及近期一系列企业并购消息及利好财报的推动，三大股指连续创下多年新高。但与此同时，众多分析师也指出，市场的超买风险正在进一步加剧。
“在目前的价位水平下，估值已经有所偏高。” 贝尔盖诺投资咨询公司投资经理马修 麦康尼克说，“如果我手上持有那些已经涨了很多的股票，我会开始考虑要离场了。”
而美联储的这一份令人担心的会议纪要，更是增加了人们在市场中卖出的理由。缺少了联储宽松货币政策的支持，纽约股市已经难以找到进一步上涨的理由。（腾讯财经 纪振宇 发自纽约）
