地方融资平台信用风险下沉 区域风险分化

  2017年2月25日黑龙江，中诚信国际信用评级有限责任公司（“中诚信国际”）、中国人民大学国家发展与战略研究院、武汉大学董辅礽经济社会发展研究院近日在亚布力共同举办了“亚布力金融风险论坛：债务规模刚性压力下的结构转换与风险释放”，中诚信国际在本次论坛上发布了题为《债务规模刚性压力下的结构转换与风险释放》系列报告，报告中指出目前中国平台债发行规模大幅增长，发债平台层级下沉明显，信用风险不断累积。

　　该报告指出，2016年“城投债”发行规模较上年增长80%左右，其中县级平台发行规模增长1倍以上，开发区所属平台发债规模增长2倍左右。平台债发行规模大幅增加与发债平台层级下沉相互作用，由此带来的信用风险不断累积。与此同时，区域信用风险进一步分化，经济增长持续性差、人口流出严重的区域信用风险较大，部分经济发展落后地区债务风险更需要关注。中诚信政府融资评级部副总经理吕修磊表示：“平台债务规模对地方信用风险影响也不可忽视，政府对经济干预较多的地区信用风险值得关注，地方国有企业资产质量差和腐败频发地区，地方政府的救助意愿可能较低。”

　　但中诚信国际认为总体来看，尽管平台债务风险有所上升，但目前平台投融资功能对于地方政府而言是不可或缺的，因此地方政府仍会大力支持平台公司发展，平台债信用风险总体依然较低。鉴于信用风险识别因素趋于多元，要注重区分平台信用。发债主体下沉，需要甄别“真假”信用；存货结构变化，需要区分“真假”业务；重组划转频繁，需要区分“真假”地位；债务置换压顶，需要区分“真假”债务；开发区压力变大，需要区分“真假”财政；隐形担保增多，需要区分“真假”支持。